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UPS 68亿美元鲸吞TNT改写全球快递格局
2016-01-23

UPS 68亿美元鲸吞TNT改写全球快递格局

UPS与联邦快递都向邮政部门递交了经营国内业务的申请,未来政策一旦松动,UPS、联邦快递与国内顺丰、邮政的竞争将进一步加剧。

  在将报价从64.3亿美元提高到68亿美元后,全球最大的物流公司美国联合包裹服务公司(简称UPS)收购欧洲第二大快递企业TNT集团已再无悬念。

  昨天下午,UPS终于在其中国官方网站正式确认,达成收购荷兰TNT快递的协议,最终现金价是普通股每股9.5欧元。

  UPS表示,这项交易完成后,重组后的两家公司将创造一个物流业的全球领导人,每年营收将近600亿美元。分析人士认为,全球快递业原有的市场格局不仅从四强变成“三缺一”,同时UPS在欧洲的市场份额以及中国市场的公路运输短板都将借此得以填补。

TNT亏损严重

  根据彭博社分析数据,此次U PS提出的收购价格约是T N T过去一年EBIT D A收入的13倍。而在过去欧洲9个类似的交易中,平均E B IT D A的倍数仅为10倍。相对于不断亏损的T N T来说,第二次报价使其获得了更高的价值。上个月,T N T拒绝U PS提出的64.3亿美元的报价。T hom psonD avis& C o。分析师坎贝尔指出,面对U PS提出的诱人的收购条件,T N T承受着很大的压力。

  根据TNT今年2月披露,去年该公司经营亏损达到1.05亿欧元,其正在重新聚焦欧洲运营,该区域去年经营利润为3.56亿欧元,但美洲和亚太地区的经营亏损分别为3.6亿欧元和7600万欧元。受到股东压力,T N T目前已关闭其位于比利时列日机场的欧洲航空枢纽,计划在2010-2017年期间削减运营成本4.3亿欧元。

  纽约投资研究机构分析师考夫曼指出:“U P S采用的低标价收购T N T策略绝对正确,尤其是考虑到欧元兑美元汇率的下跌趋势。”而国内一位分析人员认为,考虑到T N T亏损严重,加上欧债危机,可能不会对欧洲垄断调查造成障碍。

欧洲市场份额抗衡DHL

  纽约投资基金W h ite E ag lePartnersL L C董事长詹姆斯·拉斯特认为,这笔收购交易一旦达成,将使U PS成为欧洲、中国、俄罗斯、巴西和印度五大市场包裹投递领域无可争议的领导者。这些市场的结构性增长潜力全部超过北美市场。

  记者了解获悉,2011年U PS净收入38亿美元,较2010年33.4亿美元净利润上升了14%。其中与航空业密切相关的国际包裹收入增长10%,至122.5亿美元,占总收入的23%。而美国国内包裹收入增长6.6%,至317.2亿美元。国际业务增长迅速,占比不断提高。

  据悉,2010年U PS在欧洲快递包裹市场份额占比仅为7.7%,而TNT快递则占9 .6%,两者结合起来将达到17 .3%,几乎赶上欧洲第一大快递公司敦豪快递17.6%的份额。“UP S收购TNT后,国际快递市场的竞争格局将发生变化。“中国快递咨询网首席顾问徐勇认为,原先四大巨头将变成三足鼎立,而U PS在美洲和欧洲市场都将取得领先优势。

公路运输弥补中国短板

  “对中国市场来说,收购后,U PS借助T N T可扩大从中国至欧洲市场的份额,而T N T依靠U PS,可增加中国到美国市场的快递优势。”徐勇表示,不过就行业格局来说,这次并购对中国快递同行的心理影响将大于实际份额。

  不过,广东物流业资深人士廖永生提醒,在中国大陆,T N T除了提供国际快递业务外,还有公路货运服务。并购T N T后,U PS很可能在中国借此弥补公路运输的短板。记者了解获悉,T N T之前收购了本土公路运输公司天地华宇,后者在行业内位列前五;其次“T N T在跨国公路运输领域相当优秀,虽然U PS自己也有大货类项目,但远远不及T N T,比如富士康部分产品线转移到东南亚,都由T N T承担跨国之间的公路运输。”而随着U PS与T N T的合并,U PS可以将供应链与地面业务结合起来,对广东本土的公路运输巨头德邦物流等,都将是一个强大的竞争对手。

  此外,“虽然目前国内快递还没有向外资全面开放,但联邦快递公司凭借着收购大田集团旗下的快递业务,在中国早已染指这一领域多年。”一位不愿透露姓名的分析人士表示,其实与航空快递相比,国际货代通过公路运输涉足国内业务,也可以巧妙地规避邮政部门的监管。何况目前,U PS与联邦快递都向邮政部门递交了经营国内业务的申请,未来政策一旦松动,U PS、联邦快递与国内顺丰、邮政的竞争将进一步加剧。

  快递企业市场份额(以收入计,2008年)

  A、EMS 26%

  B、顺丰13%

  C、中外运敦豪11%

  D、FedEx 6%

  E、申通6%

  F、UPS 5%

  G、TNT 4%

  H、中铁快运3%

  I、宅急送3%

  J、圆通2%

  K、其他21%

  资料来源:天相投顾

  南都记者田爱丽

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